Кто и зачем сегодня создает личные фонды

В 2022 году в России учредили всего четыре личных фонда. К середине 2025-го — уже более 260. Но рост числа фондов — это не единственное, что изменилось: также трансформировались цели и профиль учредителей. Если ранее личный фонд воспринимали преимущественно как инструмент наследственного планирования, то сейчас его все чаще используют для структурирования владения, защиты капитала и выстраивания управляемой модели семьи и бизнеса. Как отмечает старший партнер юрфирмы «Алимирзоев и Трофимов» Сергей Алимирзоев, за последние годы запросы стали заметно более прагматичными. В числе приоритетов теперь защита от изъятия, замена офшорных холдингов, конфиденциальное владение и возможность легального контроля без лишней публичности. 

Интерес к созданию личных фондов есть как у лиц с высоким уровнем капитала (HNWI), так и у лиц с исключительно высоким уровнем капитала (UHNWI). Отличие заключается в том, что последняя группа часто создает личные фонды в качестве «песочницы», чтобы оценить, как работает инструмент, какие риски порождает и какие проблемы решает. В свою очередь, первая группа создает личные фонды под конкретную задачу и передает в них личное имущество либо бизнес.

Денис Архипов, управляющий партнер московского офиса ЕПАМ

Новая тенденция — использовать личные фонды в структуре скрытого владения, когда активы формально оформлены на третьих лиц, например через родственников или партнеров. По словам старшего партнера и руководителя практики по структурированию активов и созданию личных фондов МКА «Николаев и партнеры» Юлии Мясниковой, такие схемы создают очевидные риски для реального бенефициара, но с ними хорошо справляется личный фонд. 

Советник практики частных клиентов АЛРУД Кира Егорова отмечает рост числа клиентов, которые хотят не просто передать некое имущество, а заранее выстроить устойчивую модель корпоративного и семейного управления. Обычно это клиенты с крупными и активными бизнес-холдингами, включая те, что находятся во владении нескольких партнеров.

В таких проектах фонд все чаще используется как связующее звено между активами, наследниками и менеджментом. При этом ключевым условием становится качественная подготовка учредительных документов самого фонда, обеспечение его взаимосвязей с корпоративными структурами, соответствие их корпоративной документации и реализация юридических договоренностей на практике. От этого во многом зависит устойчивость управления в разных сценариях, включая смену поколений и форс-мажоры.

Кира Егорова, советник практики частных клиентов АЛРУД

Многие клиенты интегрируют личный фонд в более сложную архитектуру с элементами налогового планирования, защиты от субсидиарной ответственности, конфиденциальности и поддержки членов семьи. Как отмечает управляющий партнер АБ «Павлова, Голотвин, Быканов и партнёры» Станислав Голотвин, фонд все чаще становится частью стратегии для людей, ведущих бизнес в нескольких юрисдикциях.

Семьи, у которых есть связи с иностранными государствами — второе гражданство или резидентство, рассматривают личный фонд как структуру для владения российскими активами, чтобы минимизировать риск создания контроля «иностранных инвесторов» над стратегическими или иными значимыми российскими компаниями. 

Сергей Алимирзоев, старший партнер «Алимирзоев и Трофимов»

При этом востребованной остается и изначальная цель — обеспечить преемственность. По словам советника BGP Litigation Гаяне Штоян, в российском обществе, где нет культуры наследственного планирования, до 70% семей теряют унаследованное состояние уже во втором поколении. Личный фонд позволяет зафиксировать волю учредителя, исключить дробление имущества и обеспечить управление без перерыва, особенно в случае форс-мажора.

Количество потенциальных учредителей личных фондов — порядка 400 000 человек. Но на сегодня фонд остается инструментом исключительно для состоятельных людей. На фоне внешнеполитических вызовов и ужесточения контроля за иностранными активами он будет, скорее всего, еще более популярным, но все равно останется доступным лишь для небольшого количества бенефициаров.

Ксения Дали, менеджер практики оказания юридических услуг частным клиентам «Технологии Доверия»

Профиль учредителей стал заметно разнообразнее. По словам Штоян, в большинстве случаев фонд учреждают мужчины от 50 до 70 лет, нередко совместно с супругами. Мясникова уточняет, что в среднем у таких мужчин есть дети, второй брак и состояние от 1 млрд руб.

Говорить, что личный фонд стал типовой услугой, пока рано — многие состоятельные клиенты относятся к нему настороженно. С одной стороны, они видят в фонде способ защиты активов и преемственности. С другой стороны, они понимают, что правоприменительная практика еще только формируется, особенно по таким вопросам, как субсидиарная ответственность или изменение управления после наследственного события. Поэтому решение о создании фонда требует взвешенного подхода с учетом целей, состава активов и семейной ситуации.

Гаяне Штоян, советник BGP Litigation

Выбор активов зависит от задач. Архипов рассказывает, что в личные фонды чаще всего передают недвижимость, доли в бизнесе и портфели ликвидных ценных бумаг. Штоян отмечает два подхода: часть клиентов передает личные активы, отделяя их от бизнес-рисков, другие, напротив, структурируют через фонд доли в компаниях, чтобы сохранить контроль и обеспечить непрерывность управления.

Мясникова уточняет, что передаваемые активы, как правило, находятся в российской юрисдикции. При этом Алимирзоев подчеркивает, что уже один-два объекта недвижимости позволяют выполнить требование к минимальному размеру фонда (100 млн руб.). Он также отмечает рост интереса к нематериальным активам: IP, IT-платформам, брендам, произведениям искусства и коллекциям. Для первоначального наполнения нередко используют деньги как переходный этап до передачи целевых активов.

Стал ли рынок профессиональнее?

С ростом интереса к личным фондам появилось больше игроков, предлагающих услуги по их созданию. На рынке активно заявляют о себе не только юридические фирмы, но и банки, управляющие компании, консультанты с бэкграундом в корпоративном или налоговом праве. Но эксперты сходятся в одном: рынок все еще на стадии становления, а за многообразием предложений скрывается дефицит глубоких экспертных знаний.

Рынок, который оказывает услуги по созданию личных фондов, ужесточился — все чаще юридические компании заявляют об услугах по созданию личных фондов и структурированию активов. Но, как и ранее, профессионалов на юридическом рынке мало, и за дешевизной лучше не гнаться — можно потерять намного больше.

Юлия Мясникова, старший партнер «Николаев и партнеры»

По словам Архипова, рынок делится на два сегмента. В первом — юрфирмы, которые создают фонд под стратегию клиента и передают его под управление family office. Во втором — управляющие компании и банки, предлагающие фонд как оболочку для портфеля активов с бухгалтерским сопровождением. «Нужно понимать, что личные фонды еще не были протестированы судебными спорами. Какой-либо практики, оценивающей исполнимость или действительность условий управления фондом, пока нет. Это вызов для юристов, разрабатывающих индивидуальные положения», — подчеркивает он.

Алимирзоев добавляет, что ни формы учредительных документов, ни типовые правила управления фондом не закреплены нормативно. «Поскольку информация об уставах и правилах фондов закрыта, сложно оценить, насколько они проработаны и защищают учредителя, бенефициаров и управляющих в потенциально спорных ситуациях», — поясняет эксперт.

Что действительно остается экзотикой, так это профессиональные управляющие компании, которые занимаются администрированием личных фондов. Создать такую структуру несложно, куда сложнее выстроить доверие и систему контроля. За рубежом трасты имеют репутацию, наработанную за десятки лет работы, а в России все только начинается. 

Станислав Голотвин, партнер, адвокат АБ «Павлова, Голотвин, Быканов и партнеры»

По мнению Голотвина, для легализации и систематизации таких структур может потребоваться отдельная категория в классификаторе видов деятельности. Но этого недостаточно — необходим механизм учета и надзора. Среди возможных моделей: наделение соответствующими функциями арбитражных управляющих (в качестве «второй профессии»), передача контроля Банку России или учет через регистраторов, которые уже работают с конфиденциальной информацией. Другой вариант — допустить к управлению адвокатские образования. У них есть действующая система контроля, но остаются вопросы о правовой совместимости такой деятельности с адвокатским статусом. Впрочем, какую бы модель ни выбрали, ключевым остается одно: без доверия и репутации такие компании не смогут закрепиться на рынке, заключает адвокат.

Итоги исследования

Аналитики Право.ru исследовали рынок личных фондов в России за два года — с марта 2023 года по май 2025 года. В рейтинг вошли 32 компании, которые оказывали услуги по созданию и сопровождению личных фондов. Суммарно они заявили об учреждении 202 фондов с общим объемом активов 868 млрд руб. 

В пятерку лидеров по совокупной стоимости активов, переданных в личные фонды, вошли BGP Litigation Maxima Legal ЕПАМ ALRUD и МКА «Николаев и партнёры» Каждый из них участвовал в проектах стоимостью от 50 млрд руб.

Наибольшее количество зарегистрированных личных фондов за два года приходится на Maxima Legal ЕПАМ ALRUD ALTHAUS АСБ Консалтинг Групп «Лемчик, Крупский и партнеры» МКА «Николаев и партнеры» и МЗС Эти компании сопровождали создание трети всех фондов, зарегистрированных в России.